股權(quán)即以股份來(lái)劃分權(quán)益，股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了公司的屬性，是指股東的構(gòu)成情況，也就是權(quán)力構(gòu)成，它一般介于集中與分散之間，其中一元結(jié)構(gòu)是極度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)，而極度分散的情況出現(xiàn)在沒(méi)有實(shí)際控制人的公眾企業(yè)當(dāng)中，它是影響公司治理的權(quán)力機(jī)構(gòu)，那么什么樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)才是好的呢？
股權(quán)類型 1.一元結(jié)構(gòu) 一元股權(quán)結(jié)構(gòu)是一種股權(quán)高度集中的結(jié)構(gòu)，有絕對(duì)控股股東，且持有比例在50%以上，對(duì)公司擁有絕對(duì)的控制權(quán)，它是最為簡(jiǎn)單原始的股權(quán)結(jié)構(gòu)， 2.平衡結(jié)構(gòu) 平衡股權(quán)結(jié)構(gòu)類型一般包括四類股東：創(chuàng)始人、員工、投資機(jī)構(gòu)、廣大中小股東，創(chuàng)始人或者實(shí)際控制人負(fù)責(zé)公司的決策，而員工和管理層負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)，投資機(jī)構(gòu)主要起到戰(zhàn)略對(duì)接，而廣大中小散戶則以監(jiān)督為主，這是目前來(lái)說(shuō)上市公司當(dāng)中最為普遍的一種結(jié)構(gòu)。 3.分散結(jié)構(gòu) 分散結(jié)構(gòu)則是沒(méi)有實(shí)際控制人，最大的持股也在10%以下，這是股權(quán)發(fā)展的必然趨勢(shì)，也就是股權(quán)結(jié)構(gòu)不斷分散到公眾的手上，之前的實(shí)際控制人或創(chuàng)始人變成了公司的高管，經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離。 4.合理結(jié)構(gòu) 發(fā)達(dá)國(guó)家中日本與德國(guó)以法人之間相互交叉持股為主，其中投資銀行起到非常重要的角色；在歐美國(guó)家中，股權(quán)結(jié)構(gòu)則高度分散，創(chuàng)始人持股可能較少，多數(shù)外部投資者為主；而在中國(guó)股權(quán)主要集中在國(guó)家或家庭手上，并且參與公司經(jīng)營(yíng)與運(yùn)作，經(jīng)常會(huì)與廣大中小股東利益不一致的情況。 合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該是權(quán)責(zé)簡(jiǎn)單清晰，有實(shí)控人進(jìn)行拍板控制，有投資者尤其是戰(zhàn)略投資者的資源互補(bǔ)，還有廣大中小投資者的參與監(jiān)督，形成一種主次分明、權(quán)責(zé)清晰、相互制衡的結(jié)構(gòu)。 股權(quán)構(gòu)成 國(guó)有股，是國(guó)家或地方政府所持有的股份，這是我國(guó)社會(huì)主義特色下的產(chǎn)物，目前絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)都是這種股權(quán)構(gòu)成； 法人股，是企業(yè)法人或個(gè)人持有為主的股份公司，這是民營(yíng)企業(yè)的普遍類型； 外資股，是指境外投資者以主要持有人的結(jié)構(gòu)，目前A股的上市公司也是有一批的； 職工股，是指公司大部分股權(quán)分布在職工手上，比如華為，這種在A股并不多見(jiàn)； 公眾股，也就是公眾持有數(shù)量占了總股本的多數(shù)。 企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)正常的發(fā)展過(guò)程是從集中到平衡，再?gòu)钠胶獾椒稚⒌倪^(guò)程，上市之前是偏向集中，上市之后趨于平衡，最后不斷分散。 |
