一、項目融資與公司融資的區(qū)別是什么？ 1、貸款對象不同。項目融資的融資對象是項目公司，貸款人是根據(jù)項目公司的資產(chǎn)狀況以及該項目完工投產(chǎn)后所創(chuàng)造出來的經(jīng)濟(jì)收益作為發(fā)放貸款的考慮原則的。在傳統(tǒng)的公司融資中，貸款人融資的對象是項目發(fā)起人，貸款人在決定是否對該公司投資或者為該公司提供貸款時主要依據(jù)的是該公司現(xiàn)在的信譽(yù)和資產(chǎn)狀況以及有關(guān)單位提供的擔(dān)保。 2、籌資渠道不同。在項目融資中，工程項目所需要的建設(shè)資金具有規(guī)摸大、期限長的特點(diǎn)，因而需要多元化的資金籌集渠道，如項目貸款、項目債券、外國政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款等。傳統(tǒng)公司融資中，工程項目一般規(guī)摸少、期限短，所以一般是較為單一的籌資渠道。 3、追索性質(zhì)不同。項目融資的突出特點(diǎn)是融資的有限追索權(quán)或者無追索權(quán)。貸款人不能追索到除項目資產(chǎn)以及相關(guān)擔(dān)保資產(chǎn)以外的項目發(fā)起人的資產(chǎn)。在傳統(tǒng)的公司融資中，銀行提供的是有完全追索權(quán)的資金。一旦借款人無法償還銀行貸款，銀行將行使對其借款人的資產(chǎn)處置權(quán)以彌補(bǔ)其貸款本息的損失。 4、還款來源不同。項目融資的資金償還以項目投產(chǎn)后的收益以及項目本身的資產(chǎn)作為還款來源。在傳統(tǒng)的公司融資中，作為資金償還來源的是項目發(fā)起人的所有資產(chǎn)及其收益。 5、擔(dān)保結(jié)構(gòu)不同。項目融資一般需要結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系，它要求與工程項目有利害關(guān)系的眾多單位對債務(wù)資金可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行擔(dān)保。在傳統(tǒng)的公司融資中，擔(dān)保結(jié)構(gòu)一般比較單一，如抵押、質(zhì)押或者保證貸款等。
二、項目融資的流程是怎樣的？ 1、投資決策階段 對于任何一個投資項目，在決策者下決心之前，都需要經(jīng)過相當(dāng)周密的投資決策的分析，這些分析包括宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷、工業(yè)部門的發(fā)展以及項目在工業(yè)部門中 的競爭性分析、項目的可行性研究等內(nèi)容。一旦作出投資決策，接下來的一個重要工作是確定項目的投資結(jié)構(gòu)，項目的投資結(jié)構(gòu)與將要選擇的融資結(jié)構(gòu)和資金來源有 著密切的關(guān)系。同時，在很多情況下項目投資決策也是與項目能否融資以及如何融資緊密聯(lián)系在一起的。投資者在決定項目投資結(jié)構(gòu)時需要考慮的因素很多，其中主 要包括：項目的產(chǎn)權(quán)形式、產(chǎn)品分配形式、決策程序、債務(wù)責(zé)任、現(xiàn)金流量控制、稅務(wù)結(jié)構(gòu)和會計處理等方面的內(nèi)容。 2、融資決策階段 在這個階段，項目投資者將決定采用何種融資方式為項目開發(fā)籌集資金。是否采用項目融資，取決于投資者對債務(wù)責(zé)任分擔(dān)、貸款資金數(shù)量，時間、融資費(fèi)用以及債 務(wù)會計處理等方面的要求。如果決定選擇采用項目融資作為籌資手段，投資者就需要選擇和任命融資顧問，開始研究和設(shè)計項目的融資結(jié)構(gòu)。 3、融資結(jié)構(gòu)分析階段 設(shè)計項目融資結(jié)構(gòu)的一個重要步驟是完成對項目風(fēng)險的分析和評估。項目融資的信用結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)是由項目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度以及與之有關(guān)的各個利益主體與項目的契約 關(guān)系和信用保證多構(gòu)成的。能否采用以及如何設(shè)計項目融資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵點(diǎn)之一就是要求項目融資顧問和項目投資者一起對于項目有關(guān)的風(fēng)險因素進(jìn)行全面分析和判 斷，確定項目的債務(wù)承受能力和風(fēng)險，設(shè)計出切實可行的融資方案。項目融資結(jié)構(gòu)以及相應(yīng)的資金結(jié)構(gòu)的設(shè)計和選擇必須全面反映投資者的融資戰(zhàn)略要求和考慮。 4、融資談判階段 在初步確定了項目融資方案以后，融資顧問將有選擇地向商業(yè)銀行或其他投資機(jī)構(gòu)發(fā)出參與項目融資的建議書、組織貸款銀團(tuán)、策劃債券發(fā)行、著手起草有關(guān)文件。 與銀行的談判中會經(jīng)過很多次的反復(fù)，這些反復(fù)可能是對相關(guān)法律文件進(jìn)行修改，也可能涉及到融資結(jié)構(gòu)或資金來源的調(diào)整，甚至可能是對項目的投資結(jié)構(gòu)及相應(yīng)的 法律文件作出修改，來滿足債權(quán)人的要求。在談判過程中，強(qiáng)有力的顧問可以幫助加強(qiáng)投資者談判地位，保護(hù)其利益，并能夠靈活地、及時地找出方法解決問題，打 破談判僵局，因此，在談判階段，融資顧問地作用是非常重要的。 5、執(zhí)行階段 在正式簽署項目融資的法律文件之后，融資的組織安排 工作就結(jié)束了，項目融資進(jìn)入執(zhí)行階段。在這期間，貸款人通過融資顧問經(jīng)常性地對項目地進(jìn)展情況進(jìn)行監(jiān)督，根據(jù)融資文件地規(guī)定，參與部分項目地決策、管理和 控制項目地貸款資金投入和部分現(xiàn)金流量。貸款人的參與可以按項目的進(jìn)展劃分為三個階段：項目建設(shè)期、試生產(chǎn)期和正常運(yùn)行期。 綜上所述，項目融資雖然也是一種融資方式，但是和傳統(tǒng)的公司融資相比，還是有很多不同的。項目融資與公司融資的區(qū)別體現(xiàn)在融資對象不同、擔(dān)保結(jié)構(gòu)不同、追索性質(zhì)不同及資金來源不同等。通常情況下，項目融資的適用范圍是大型基礎(chǔ)實施建設(shè)項目和資源開發(fā)項目。它們都有建設(shè)周期長、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)。 以上是玖邀開業(yè)網(wǎng)小編為您整理的關(guān)于項目融資與公司融資的區(qū)別是什么的內(nèi)容，希望對您有所幫助。 |
