要看資產(chǎn)負(fù)債率是否在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)，是否具有風(fēng)險(xiǎn)，最重要的是決定立場(chǎng)是誰(shuí)。。資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的負(fù)債占全部資本的比例，也被稱(chēng)為舉債經(jīng)營(yíng)比率。對(duì)于經(jīng)營(yíng)者/股東/債權(quán)人，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的大小的標(biāo)準(zhǔn)是不同的。資產(chǎn)負(fù)債率是什么呢? 資產(chǎn)負(fù)債率又稱(chēng)舉債經(jīng)營(yíng)比率,它是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力,以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo),通過(guò)將企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額相比較得出,反映在企業(yè)全部資產(chǎn)中屬于負(fù)債比率。
一．資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100% 1、負(fù)債總額：指公司承擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債的總和，包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。 2、資產(chǎn)總額：指公司擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。資產(chǎn)總額：是指企業(yè)擁有或可控制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。該項(xiàng)數(shù)據(jù)在資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)欄目里以“資產(chǎn)總計(jì)”的方式出現(xiàn)，是流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期投資之和。值得一提的是，資產(chǎn)中的“流動(dòng)資產(chǎn)”項(xiàng)是評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和支付能力的主要指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和盈利起到非常關(guān)鍵的作用。 二．我國(guó)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率的情況 近10年來(lái),我國(guó)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率有明顯的上升趨勢(shì)。同時(shí),越來(lái)越多的上市公司負(fù)債率已超過(guò)50%,且ST公司中高于50%的公司數(shù)比例已上升到80%左右,即大多數(shù)ST公司的資產(chǎn)中都有一半以上來(lái)自于舉債。 1.近年來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)在很大程度上導(dǎo)致了負(fù)債率的普遍提升。對(duì)上市公司來(lái)說(shuō),負(fù)債率的上升在產(chǎn)生積極杠桿效應(yīng)的同時(shí),也加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。特別是對(duì)于ST公司,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80%,財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,若沒(méi)有充足的現(xiàn)金流保證,發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性是很大的。 2.數(shù)據(jù)分析證明,我國(guó)不同行業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率具有明顯差異。 3.雖然負(fù)債率偏高還是偏低并沒(méi)有一個(gè)絕對(duì)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)參照,但是我國(guó)上市公司目前的負(fù)債率平均已達(dá)到50%左右,其中ST公司80%左右,而且有遞增趨勢(shì),這顯然使上市公司面臨著很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展造成的不確定性是不容低估的。我國(guó)上市公司應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。 資產(chǎn)負(fù)債率高，說(shuō)明企業(yè)的資金來(lái)源中，來(lái)源于債務(wù)的資金較多，來(lái)源于所有者的資金較少。資產(chǎn)負(fù)債率高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，可能帶來(lái)現(xiàn)金流不足時(shí)，資金鏈斷裂，不能及時(shí)償債，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況。資產(chǎn)負(fù)債率高，會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步融資成本加劇。無(wú)論是銀行還是投資者，都對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率有一定的要求。所以，資產(chǎn)負(fù)債率根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，掌控在合適范圍內(nèi)比較好，并非越高越好，也不一定越低就越好。 |
